美联储前一天公布了12月利率决议，其点阵图和经济预期暗示其将在明年降息3次。这使得美债10年期收益率当天立即下跌超过17个基点至4%关口上方。美东时间周四，美债收益率继续下跌，基准10年期美债收益率进一步下滑至3.93%，较10月底触及的5.02%峰值大幅回落。
冈拉克在接受采访时表示：
“我认为，如果10年期美债收益率跌破4%，对于经济来说，这就像是一场火警警报……我们已经打破了趋势线，从目前10年期美债收益率水平来看，还有很大的下行空间。美国经济将下行，这将产生连锁反应，我们将不得不大量印钞。”
他预计，到2024年，10年期美债收益率将进一步跌至接近3%的低位，因为他认为经济衰退将在明年某个时候到来。
随着美国经济放缓，冈拉克预计美联储明年将把联邦基金利率下调200个基点——这远高于美联储12月点阵图中所暗示的将在明年降息75个基点。
他还表示，一旦4%的门槛被打破，投资者就应该预料到，强劲债券和强劲股票之间的相关性将不复存在。
对于2024年，冈拉克主张投资者坚持持有长期债券，建议一旦经济衰退来袭，就从短期国库券转向长期国债。
“我认为，人们认为货币市场膨胀将进入股市的逻辑是错误的。在我看来，投资者不太可能从无风险的6个月期国库券转向市盈率极高且价格正处于历史高位的美股‘七巨头’，”他表示，“我认为，他们更有可能把手中堆积如山的美国短期国债现金换成久期更长的债券。”
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