【中一期货】担心美联储继续放“鹰” 现货黄金刷新7月7日以来低点|通胀
转自:新华财经
新华财经北京8月14日电(张瑶)北京时间8月14日晚间,现货黄金价格短线下挫,刷新7月7日以来低点。因在本周美联储7月会议纪要公布之前,美元指数和美债收益率持续走强。
上周美国劳工部公布的数据显示,美国7月消费者价格指数(CPI)同比上涨3.2%,低于市场普遍估计的3.3%;而7月生产者价格指数(PPI)则同比上涨0.8%,环比上涨0.3%,均高于此前预测。
在美国核心CPI创两年来新低后,PPI数据却超出预期。分析人士认为,尽管消费者通胀数据显示,核心CPI创下两年多来的最小月度涨幅,这可能会让美联储在9月份的会议上选择维持利率,但PPI数据似乎显示出,美国通胀的粘性似乎比许多人预期的要大。
ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示:“随着上周公布的美国7月生产者价格略高于预期,美联储加息周期结束的确定性已经部分消失。”
在7月重启加息后,市场仍对美联储在9月暂停这一进程抱有期待。近几个月美国通胀显示出持续缓和的迹象,但同比通胀水平仍远高于美联储2%的目标。根据克利夫兰联储的调查,美国企业家对未来12个月的通胀预期从去年高点的7.3%下降至5%,但仍高于疫情前的2%。
需要注意的是,部分美联储官员对货币政策的态度相当强硬,其中就包括了该行主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell),这位美联储头号人物曾表示,将“不惜一切代价将通胀拉低至2%水平”。
因此,在通胀率重返2%目标的斗争还远未取得胜利的情况下,市场预计即将公布的美联储7月会议纪要将维持鹰派基调。美联储尚未排除再次加息25个基点的可能,这将支撑美债收益率进一步上升。反过来,这继续成为美元的推动力,并对以美元计价的金价施加一定的下行压力。
“近期贵金属价格的走弱主要源于市场流动性的收紧。”金瑞期货评论称,一方面是美国核心通胀粘性较大,PPI超预期,且近期美联储关于发表了较为鹰派的讲话,使得市场加息预期有所反复;另一方面则源于近期美国财政部超预期发债,而美债需求疲软且评级下调,造成了美债收益率的强势上涨并对美元形成支撑,贵金属价格因此承压。
该机构进一步表示,当前美国通胀的回落较为顺畅,政策预期对美元和美债利率的支撑有所减弱利好贵金属。但考虑到美国经济就业仍有韧性而且未来通胀的顺畅回落可能受阻,因此美联储有继续鹰派的可能,后续会议仍有加息可能且年内政策难以转向宽松,贵金属依旧面临了一定政策预期反复带来的影响。
后续来看,中金公司在报告中表示,对下半年美国通胀的判断是“核心CPI放缓+总CPI触底反弹”。中金称,随着基数效应减退,能源价格企稳,美国PPI与CPI通胀都可能在四季度经历一个“翘尾”上升的过程。
巴克莱全球通胀研究主管Michael Pond称:“虽然市场认为美国经济目前处于更加反通胀的趋势,但就业依然强劲,这将使美联储保持警惕。”不同于市场目前普遍预测美联储最快将于明年3月开始一系列降息,巴克莱目前建议客户卖出2年期美债,因为预计明年利率将继续上升。
谈及后市金价走势,ACY Securities首席经济学家Clifford Bennett表示,美元似乎正在走高,因为市场最终认识到,尽管美联储按兵不动,但商业利率和债券收益率可能会继续走高。“7月美联储会议纪要料明显偏强硬,因此金价可能仍面临压力,可能将跌至最低1900美元,甚是1880美元。”