“华尔街最悲观分析师”、摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊（Mike Wilson）认为，目前股市上涨并不意味着新一轮牛市的开始，而仍然是“熊市反弹”，随着美联储暂停加息，熊很容易被重新唤醒。
在周一的一份报告中，威尔逊重申了他看空股市的观点，尽管标普500指数于上周进入技术性牛市，在去年10月的低点反弹了20%，表明随着通胀缓解以及市场对美联储加息的预期降低，投资者对股市的热情越来越高。
但威尔逊警告称，经济压力仍在增加，强势美元和高借贷成本继续拖累企业利润。他预测，市场流动性下降可能会“破坏”企业盈利，从而开启始于2020年的繁荣-萧条盈利周期的下半场。
这一转折点可能出现，因为美联储预计将在周三的政策会议上暂停加息，尽管一些评论人士认为这将利好股市。
威尔逊认为，尽管美联储暂停加息可能推动股市走高，但这一上涨将是暂时的，他称美联储可能的暂停是熊市反弹的“完美终结”。
他写道：“随着标普500指数上涨超过20%的门槛，越来越多的人宣布熊市正式结束。但由于我们对2023年的盈利预测，我们表示不同意。具有讽刺意味的是，美联储暂停加息可能会在流动性逆风加剧之际，从战术上唤醒熊市。”
摩根士丹利的策略师在上周的一份报告中预测，今年美企利润将下降16%，预计标普500指数将再下跌约9%。
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